民办幼儿园不能上市 早教行业遭遇滑铁卢

近几年来，由于政策行业的的缺失，早教行业纷纷上市吸金，终于，国家出手了，整治学前教育，早教行业遭遇滑铁卢。

 

开盘即暴跌32%，紧接着跌幅扩大到52%触发熔断，市值瞬间蒸发2.6亿美元，11月15日红黄蓝这个中国**在美国上市的早教机构迎来了有史以来的较大灾难。

 

无独有偶，碧桂园旗下的教育机构博实乐也于当日暴跌16.71%，报10.57美元(同样创下历史新低)，市值蒸发16亿元至86.14亿元。

 

紧跟着，11月16日，港股多家教育公司的股价跌幅均超过10%。一时间，教育行业哀鸿遍野。

 

据悉，直接酿成以上事件的原因是近日国务院发布的《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》（简称《意见》），其中指出：民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市。上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园，不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。

 

毫无疑问，这是国务院对幼教资产证券化的一种纠偏。据不完全统计，自2017年以来，A股、美股、港股已经有超过20项的幼教资产证券化案例，设计金额数十亿元。“高溢价收购，再打包一起上市，这在当时看来是一条不错的生财之道。”某证券分析师对这种资本伎俩的评论一针见血。

 

显然，在之前《民办教育促进法》的作用下，利润稳定、上市有望的幼儿园成为资本的目标。这是因为：首先，幼儿园具有很强的地域特征，家长们的选择十分有限，处于安全等方面的考虑，通常都会选择就近入园。其次，幼儿园在某种程度上属于稀缺资源，定价完全由幼儿园方面确定，家长很少有讨价还价的余地。而作为K12基础教育的延伸，幼儿园教育又往往具有一定的强制性。据前瞻产业研究院统计，2017年民办幼儿园的市场规模高达1707亿元，是公办幼儿园的4倍，增速达16.12%。然而，随着《意见》的出台，“幼儿园上市的路径，基本上不算太畅通了，”教育行业**投资人、拼图资本合伙创始人王磊如是说。

 

不过，幼儿园限制民间资本进入并不意味着早教行业失去投资良机，在消费升级趋势、二胎政策红利的刺激下，广泛意义上的早教行业或将打破时间、地域的限制，迎来真正意义上的春天。

 

从概念上而言，幼儿园教育仅仅是早教产业中的一部分而已，即“幼教”。通常情况下，早教泛指0-6岁婴幼儿的早期教育，而“幼教”则仅仅指在国家规定下，3岁以后的幼儿要进入幼儿园接受的学前教育。无论是广度还是深度，“幼教”都远远不及“早教”，“早教”拥有“幼教”难以企及的优势，未来将会在各个维度均获得长足的发展。

 

比如，针对0-3岁婴幼儿进行的全方位早教，通过一系列的特色课程，开发婴幼儿智力、体能、想象力和创造力等素质潜力。并且，这种模式强调亲子互动，鼓励家长带着孩子一起上课，每周抽空来进行安排即可，可以让幼儿和家长在一种融洽的氛围中成长。如今，这种亲子活动中心甚得家长们的欢迎。

 

其次，“教”“育”结合。早在十九大的时候，国务院就已提出了“幼有所育”的指导方针，早教之外，更偏重于对于幼儿的“培育”，这对于托育这个细分行业是一个重大的利好。然而，据有关部门统计，中国0-3岁婴幼儿在各类托育机构的入托率仅为4.1%，远低于美国、英国等部分发达国家50%的婴幼儿入托比例。因此，随着二孩政策的开放和家庭结构的改变，中国托育行业将拥有极大的发展空间。并且，如今的托育市场中，尚未形成“寡头垄断”的局面，关于培育人员培训、托育行业标准等也需要更多相关机构和企业共同厘正，这对于资本来说无疑是一个重大的利好。

 

随着互联网的发展，早教在线教育市场的规模也在不断扩大，教育品牌网的分析师也认为，早教行业所表现出的发展潜力在未来几年将会持续井喷，即使是民办幼儿园的不能上市。早教行业依然是一个朝阳产业。